« Detenido el director del FMI | Main | Otra democracia es posible »
Mayo 15, 2011
El mercado del petróleo
Escribí en 2008 que muchas de las acusaciones a los especuladores como casi únicos responsables del alto precio de petróleo se basaban en una lectura interesada del mercado. Entre otras cosas, ignoraban la presión de la demanda en los últimos años en un mercado inevitablemente volátil por la limitación de la oferta y la irrupción en la última década de países emergentes. Y también porque existe la idea de que podemos vivir eternamente del consumo abusivo de los combustibles fósiles sin preguntarnos de otra cosa cuando ponemos en marcha el coche.
No negaba que la especulación existiera. Existe en todos los mercados de materias primas. Ya se sabe que los mercados de capitales no conocen fronteras y las que había se han ido eliminando. Para los capitales, nunca hay obstáculos, las mercancías a veces lo tienen algo más difícil y las personas, por el contrario, son consideradas material sospechoso.
Lo ocurrido la semana pasada fue revelador. En esta ocasión, no había más razón que la especulación en el movimiento del mercado, especulación a la defensiva, por así decirlo. Las sociedades de capital riesgo entraron en pánico y se produjo una oleada vendedora que provocó un descenso repentino del precio del barril. Un hedge fund llegó a perder 400 millones de dólares en la estampida. El volumen de las pérdidas daba alguna pista sobre las ganancias que se han podido obtener en los últimos años.
Los algoritmos y los ordenadores también jugaron un papel vital. La bola se alimentó a sí misma cuando los ordenadores ejecutaron órdenes de venta porque estaban programados para hacerlo a determinado nivel. Y eso hizo que entraran en acción otros ordenadores cuando el precio siguió bajando.
Stunningly large jolts from so-called stop-loss trading amazed market traders. The automated sell orders were generated as oil crashed through price points that traders had programed in advance into their supercomputers. In many cases, computer algorithms sold for technical reasons, as oil dropped through levels that, once breached, could trigger ever larger waves of selling yet to come.
Este tipo de cosas da muchísima tranquilidad. El precio de una materia prima básica puede desplomarse sin que nadie tenga muy claro por qué.
Siete días después, la espiral bajista ha cambiado de signo y el petróleo ha vuelto a subir hasta llegar a los 114 dólares. El carrusel no puede pararse pero al menos quizá sería bueno que los agentes del mercado tengan que pagar algo más para intervenir en él. Es poco probable que eso sea una solución a un problema estructural.
Posted by Iñigo at Mayo 15, 2011 07:20 PM
Trackback Pings
TrackBack URL for this entry:
http://www.escolar.net/cgibin/MT/mt-tb.cgi/12252
Comments
No suben de precio, es el dinero el que pierde valor un día si y otro también.
http://www.gmo.com/websitecontent/JGLetterALL_1Q11.pdf
Posted by: ALyCie at Mayo 15, 2011 11:25 PM
Sr. Sáenz : Como es de adivinar los más interesados en que no suba el precio del petróleo son los ricos y sus paises desarrollados que no tienen esos recursos naturales y que por supuesto no quieren ceder sus dineros a los paises productores para que no tengan recursos financieros con los cuales conseguir desarrollo como ellos. Pero en mi opinión el precio debe ser más alto (ya se tuvo un pico de 146 dlls/barril)por ser un producto que se está escaseando cada vez más y no se producirá como antes. Pero como siempre hacen los abusivos creadores del mercado aquí se resisten a que se aplique la ley de la oferta y la demanda porque no les da ventaja sino que les perjudica.
Posted by: kernelmex at Mayo 20, 2011 07:35 PM
el dolar tiene un valor fiduciario, parece que se pierde la fe en el dolar y por lo tanto suben los petroliferos aca en mexico los dolares no los agarran ni los bancos
Posted by: mexicano at Mayo 22, 2011 04:47 PM